當心股寇
上期談到一隻前任十倍股L，被投資專欄貼上．投資專欄「聽聞」大股東正洽售緊部份股權，「擺明是大幹一番」，十倍升幅的歷史可能重演．不旋踵，賣股預言馬上應驗．Ｌ上周二突然停牌，之後發出通告，表示大股東通過配售代理，以每股0.4元出售舊股，持股量由五成半大幅降至接近一成，幾可肯定地說，控股權出讓了．出讓的價錢是每股0.4元，絕對不理想，因Ｌ停牌前的收市價是0.76元，大股東卻願意打五折出售．雖然折讓幅度大，但Ｌ復牌後當天，股價只下跌半成左右，收0.71元。 筆者一般只留意有業績支持的股票，而L已經連續四年虧損，對筆者而言，這是不堪入目．就算Ｌ曾在2006年9月至2007年中，股價升逾10倍，筆者也是不為所動．引我注目的是一個現在已經結束的專欄，作者提及她的一段情． 在2007年4月尾，一份理財刊物的專欄女作家小妹公開她和L的一段情，更想和L復合：「小妹與L的一段情，始於今年2月初，當時我趁佢破頂追入，幾日後見好就收，於3元正沽出獲利。估唔到高處未算高，無見一排，Ｌ已升到4.64元！舊情難忘，小妹一直有留意Ｌ，發現佢好少跌穿20天移動平均線。……每次跌至20天線附近，就往往再發力向上，今次亦唔例外．」 事實上，L的走勢非常強勁，大半年內升逾十倍，每次回調至二十天線附近便回升，五十天線也像是遙不可及，完全沒有一般股票的合理調整，確是絕世好股?！然而，我們應該問，甚麼市場力量可以造成如此完美的技術走勢？事實上，L在2006年9月已經根據規定而發出公告，提醒投資者他們的股權高度集中，公眾持股量不足8%，股價容易大幅波動． 說回小妹的情不自禁．當Ｌ升穿4.7元創新高時，她再次追入，股價果然升至5.5元歷史新高．之後， L再調整至二十天線，它又會馬上反彈嗎？今次再不如此，不單如此，股價自此不停下滑，由歷史高位5.5元，跌去9成! Ｌ由2007年底1.26元跌至6月底0.2元，是2008年上半年全港股市跌幅第二位! （《每日經濟新聞》2008年7月2日 「上半年港股市場七宗『最』」）2008年7月，小妹見L一日急升16%，又蠢蠢若動，在0.3元入市，股價果然又有一段風光，升至0.4元以上之後．不過一段短暫燦爛時光之後，股價再急挫，跌至低點0.1元． 股價崩圍是不是有跡可尋呢？ 筆者一直強調，投資者應該建立獨立的研究能力，不要單方面相信專欄文章．在十倍升浪中，有沒有價值投資者看好L呢?是甚麼報刊專欄談及L呢?只有那些不肯公開真實姓名的投資專欄作家?只要大家懂得用電子報刊服務，這是無可遁形． 那些投資專欄當時用「受惠國策」、「獨家生意」、「專利技術」、「成功轉型」、「有望財源滾滾來」等吹噓的字眼，但有甚麼證據顯示Ｌ有搭上經濟命脈的能力呢？L聲稱獲內地政府批出專營權，在內地部分城市處理醫療廢物。以中國每 1 千人平均分享 2.4 張床位，收入絕對有增長空間，預計二○○九至二○一○年，帶來六至七億元收入貢獻。現在兌現了嗎？當時看報時，大家有沒有懷疑呢？有較專業的報章曾追問Ｌ，為什麼醫療廢物處理中心主要集中在東北三省的二、三線城市？Ｌ的負責人解釋，一線城市處理的垃圾多了，採用較系統化的方法，對於公司採用的高溫蒸汽技術未有信心。一線城市不能相信他們的技術，作為投資者又為何相信呢？ 另一疑點是來自一宗不當的市場行為新聞．在2007年，證監會公開譴責一家金融公司的研究部主管及分析員，在2003年借研究報告唱好股價的同時，自己買賣相關股份獲利。證監會當時沒有公布涉及的上市公司名稱，但一家傳媒公司追查這家金融公司的融資業務，發現在2003 年，有關的金融公司保薦上市的新股只有Ｌ一家。若是如此，他們推介L，並在L上市的首個交易日出售。順帶一提，證監會對兩人予以罰款，不過總額只是區區16萬元．或許我們沒法證實炒作集團在背後操縱，但作為投資者，疑點利益不能歸於嫌疑犯，否則後果自負． 戰略性新興產業將孕育股王，但與此同時，炒作集團及資訊發放地盤將沒有真才實料的股票包裝、美化，吸引散戶入局，從中上下其手．他們才是真正的股寇． |