耶倫口風吹起資金順流？國企上繳三成盈利還富於民? 痛批公有制主體.熊市觸發點.美國孖展債炸彈.無國界醫生菲律賓救災.肺癌化療14/11 分享日誌
富: 耶倫口風吹起資金順流？國企上繳三成盈利還富於民? 痛批公有制主體.熊市觸發點.美國孖展債炸彈
昨天港股大跌，滬指下跌1.83%，網民笑指這是代表「18屆3中全會」．坊間市場人士認為是三中全會結果失望導致，但較專業的投資者則指出，資金逆流令整體新興市場受壓．
投資理財編者說: 投資者可能認為，港股之跌是因為三中全會「無料到」。如果你是這樣想，你可能忽視了環球投資市場的最新變化。其實，港股這半個月以來，是因為憧憬三中全會有料到而拒絕下跌。
昨天港股受到內外夾擊，三中全會令人失望是原因之一，另一要關注的因素是，美債息在上周五抽升至2.75厘水平後，亞洲區貨幣兌美元轉弱…昨天中資股下跌，某程度上是跟大隊而已。
信報習廣思便形容： 三中全會令人失望事小，美國12月退市預期升溫才事大。
然而，這憂慮是否成立呢? 聯儲局未來主席耶倫立場是非常重要，原本等今晚美國時間，耶倫在參議院聽證會的說法，今早發現不需等了：
聯邦儲備局周三收市後，公開了副主席耶倫周四出席參議院聽證會的預備發言內容。耶倫在講話內指出，美國經濟及就業市場現時表現，未能達到它們的潛在水平，而當局一定會等到這兩項因素有所改善，才開始縮減刺激經濟的買債規模。 她又指出，強勁的經濟復蘇最終會推動聯儲縮減買債，令貨幣政策正常化。 分析員指出耶倫暗示會支持保留現時的寬鬆貨幣措施。消息公布後，美國10年期國債孳息率下跌7基點至2.7%。
正如昨天在這裡提出，今天投資理財編者也指，新興市場股市已經回落至近期低位： 巴西股市與10月底高位比較，跌幅達到9.5%；印尼股市跌幅近7%；印度跌幅達5.4%；南韓跌幅達4.7%；台灣跌幅達4.4%。同期，恒指跌幅只有3.8%。如果以9月高位23554計起，恒指跌幅為4.6%，與南韓及台灣相若，屬於新興市場中，表現較好的東北亞一類。
耶倫言論會否觸發資金順流？即使新興市場順流，但中國會否受惠？ 答案仍然走不離三中全會究竟有何效果． 蘋果日報要聞版報道一個駭人消息，標題為「改革削太子黨利益 國企須上繳三成盈利還富於民」：
知情者對《蘋果》透露，三中全會通過國企改革方案，要求國企與民分利，增加其上繳利潤。目前，除在海內外的上市公司，除必須將集資所得的10%上繳社保基金外，據悉當局決定國企要將每年利潤的30%撥歸有關基金。這一目標要在2020年達成。但有關基金是否指社保基金，有待揭盅。 AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，倘若徵收三成盈利對於國企股的影響，要視乎中央以何種模式執行。例如中央以差異性徵稅方式還富於民，等於是懲罰其他股東，會對上市國企股價帶來很大衝擊。相反，如果費用是向國企的非上市母企收取，則對上市的國企股價影響不大，甚至有機會迫使國企增加派息。 平安證券首席分析師羅曉鳴指，如果是通過上市公司進行，等於變相強制派息，但由於目前不少上市國企派息比率已經超過30%，即使方案落實，對國企現金流影響不大。不過股東可分派利潤無疑減少，或對股價構成不利。
復旦大學經濟研究所教授楊宇光指，學界於早前已參與向國企徵款回饋社會的研究，並認為徵收30%是可接受的額度︰「最初是說要徵收35%的，學者們都認為，國有企業大多是壟斷行業，每年都獲取大筆利潤，而且不時有國企領導貪腐的新聞傳出，老百姓早已覺得不公平……30%絕不為過。」
蘋果日報的國策專欄及信報習廣思分別說：
此類會議公報，向來只對改革方向做概括描述，相關的實質內容，要待預計在一周內（11月19日或之前）公佈的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》才有分曉，或成為中資股股價翻生的「二次機會」。
然而，正如昨天blog所說，原則性問題已經浮面，經濟日報報道：
中央高層在三中全會前曾表態表示，此次會議將成為一次「範圍和力度空前的全方位改革」，令外界對改革預期高漲。…中國人民大學教授張鳴更痛批，堅持公有制的主體，市場化的完善從何談起？不改國企，經改如何突破瓶頸？只要公有制還是主體，市場只能成為權貴撈錢機器，這樣的市場注定是扭曲。
大市跌穿橫行區，市場已轉為估計跌勢何處能喘定，今天有多個專欄都提及大熊市的可能，信報有專欄分析： 美銀美林每月都會公布一項環球基金經理調查，透過這些「專業眼」，一窺有哪些「尾部風險」（tail risks）足以拖垮金融市場。本月結果新鮮出爐，上月最令基金經理寢食不安的美國收緊財政政策，在最新調查中退居第二位，由中國經濟硬着陸及商品價格暴瀉取而代之。…美銀美林的調查於三中全會期間進行，基金經理對中國硬着陸憂慮加深，
中國硬着陸憂慮是否增加?還是美國收緊財政政策憂慮減輕? 暫時而言，這些危機出現的機會仍很低．
投資理財「泡沫爆破催化大熊市」說： 近期港股的發展亦帶有「轉熊」的意味。凡大型熊市前夕，必有泡沫爆破成分。 1997年有樓市泡沫和2000年的科網股泡沫。近一兩年，泡沫就是濠賭股和科技網絡股的銀河娛樂（00027）和騰訊控股（00700）。
…恒生指數未能跟隨美股破頂已跟A股轉弱，走勢令人擔憂，再加上濠賭股和科網股的泡沫一旦爆破，所帶來的衝擊可以十分巨大，投資者應要有憂患意識。
港股即使有熊市，原因來自濠賭股和科網股泡沫爆破的說法，難以贊同．即使2000年美國科網股泡沫爆破，非科網股也沒出現熊市．香港科網股泡沫有多大，能夠有這種連鎖反應嗎？
金融海嘯系列作者在蘋果日報的專欄說： 本周一，印尼盾匯價跌至1美元兌11,520盾，和2007年低位只是相差不足1%。 美國方面，紐約證券交易所的孖展債，早在今年4月突破歷史高位，達到3,840億美元的高峰，同時，標普500指數也衝破新高。因為過去兩次孖展債去到這水平時，美股都會爆發股災，所以今次應該不會例外。
紐約證券交易所的投資者信貸結餘及資產淨值，均跌至歷史低位，只有大約1,000億美元，顯示投資者在美股大跌時，缺乏信貸額和資產增加孖展保證金。只要股價下跌至觸發大規模追收孖展保證金的水平，股災就會爆發，而且股價會一直下跌，直到經紀停止追收孖展保證金，才會穩定下來。 孖展債去到現在的高水平，銀行聯同大戶有能力、亦有動機將股市推低，降至觸發追收孖展保證金的水平，引發股災，從而吃掉投資者的孖展保證金。這就是股市周期性、不停地及有規律地爆發股災的原因。
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相： 清新Nagarkot
這兩天介紹Nagarkot的日出及日落，這是個甚麼地方呢？《尼泊爾，玩全秘笈》頁132-133介紹：
Nagarkot(納加闊)位於加德滿都市區以東約30公里，是谷地周邊最負盛名的度假勝地。海拔2,175公尺高的納加闊，因為視野遼闊，沒有遮礙，西從道拉吉里峰( Dhaulagiri )、聖母峰(Everest) ， 一直綿延到東邊的康城章嘉峰( Kanchenjunga) ，喜馬拉雅山群峰景致，盡收眼底。尤其是每年1 0月~隔年3月的乾季，空氣中的水氣較少，天空晴朗澄澈，來自全球的旅客造訪此處，一睹喜馬拉雅連綿的雪白峰脈。每逢星期假日，通往納加闊的迂迴山路上更是一輛接著一輛的汽車、摩托車，尼泊爾人或攜家帶眷、或三五好友、或情侶相偕， 來到這座山城。吸引他們的，除了山景，更有加德滿都少見的清新環境與度假閒情。納加闊之所以擁有如此的純淨，與其發展有關。
可惜我霎時衝動去尼泊爾時為4月初，水氣漸多，看不到雪山景，也造成我再遊尼泊爾的願望．我入住的酒店叫View Point，已經是位處納加闊一個高山的山頂，一望無際．
圖為尼泊爾Nagarkot納加闊，最後兩圖是View Point酒店
貴：無國界醫生菲律賓救災
我心仍然未原諒菲律賓政權不肯對我們人質事件負上責任，然而看到無國界醫生的呼籲，惻隱之心重現：
菲律賓風災緊急呼籲
上周五，超強颱風海燕橫掃菲律賓，造成嚴重破壞，有約萬人傷亡，65萬人流離失所，受災人數高達950萬人。
無國界醫生正增派人手， 其中30人即將陸續抵達災區，包括醫療人員、後勤人員和心理學家。無國界醫生亦正運送200噸醫療和救援物資，並將於3天內運抵災區。 首架貨機昨天(11/11)從迪拜出發，第二架貨機將於今天從比利時出發。運送的緊急救援物資包括用於診症和治療傷者的醫療套裝、破傷風疫苗和其他基本救援物資，如帳篷和衛生套裝。
菲律賓災情嚴峻，急需援助，而我們今年可用於緊急救援的資源非常緊張，懇請閣下立即捐款 支持，協助我們為菲律賓受災人群提供及時和必需的醫療人道援助。謝謝！
其他捐款方法：直接存入香港匯豐銀行戶口 002-6-398222
附註提到：捐款HK$500可提供針對細菌感染的抗生素，以治療24名傷者。
身: 肺癌化療
顧小培信報2012年6月28日：
癌的恐怖之處，在於它往 往是防不勝防，病者知道時，頓然像被宣判死刑。最令人感到忿忿不平的，是例如一些從來不吸煙的人，竟突然察覺罹患肺癌，而且發現時更會是末期。哪該怎辦？命只有一條，施手術賭一鋪、抑或是無可奈何地、選擇接受一些能折磨死人的化療？費用肯定是一個顧慮。往私家醫生門診，每每盛惠千元計診金，另藥費平均數千 元；不須多久又要再付一次。藥可以貴到高達數百元一粒，要吃多少粒才夠？或是打針，萬元以上。醫得好還罷了，否則，花費在標靶藥上，六個月後測試，癌指標還是節節上升，幾十萬元像倒進馬桶沖了去，正是「喊都無謂」。有錢及豁達的人，還可以自我安慰，錢是賺回來的，花掉可以重來；沒有錢的人難道眼白白等死？ 但見癌不停地生長擴散，名醫都束手。但若醫生說：無藥可治；是否便沒得救？未必。
顧小培早在十年前，已經在信報2003年12月12日 「有關癌症兩則新聞」談到以化療醫一種肺癌的荒謬：
中國人有所謂「以毒攻毒」。以化療來抗癌的藥Chemo Therapeutic全是毒藥，抑制壞細胞繁殖之同時，殃及池魚，也殺死好的細胞。結果，病人的癌還未縮小，已被藥折磨到死去活來。最荒謬的例子，是有關一種生長得十分緩慢的肺癌，叫Non Small Cell Carcinoma。在一般情況下，這種癌的癌細胞要經過五至十年，才長成為一個，須經照肺才能看得到的瘤。但是，在醫生用化療藥Gemcitabine去醫治這癌症後，病人一年後的生存機會只有百分之三十。那就是說，不用化療藥，還可以活幾年；一旦用了化療藥，要嗎病好，更大可能是命不久矣。
時代進步，肺癌的化療藥也應該進步吧，是否如此？
信報2007年9月7日 「破癌式」
環顧目前各式各樣的癌，肺癌的殺傷力高踞癌症的榜首，致命率達總數約30％。至於哪一種肺癌最「致命」，那便非小細胞肺癌（Non Small Cell Lung Carcinoma, NSCLC）莫屬了。原因之一，是NSCLC細胞的增生速度十分慢，因此，病人很容易忽略了一些微不足道的凶兆。到胸部作痛，接受醫生勸告去照肺，明顯地看到癌塊時，為時已晚；加上癌已經擴散，割無可割。縱是化療，只是聊勝於無。也正正是因為NSCLC細胞生長得比正常細胞慢，化療藥真的能消滅一點點癌細胞，只不過在同時殺死的正常細胞，數量更多。
信報2009年12月17日 「傷及神經的化療藥」：
（有一種）化療藥，叫Vinorelbine，這是一般用來對付乳癌和非小細胞肺癌的第一線藥。Vinorelbine有一個令病人很辛苦的副作用，乃是能令四肢疼痛；只是一點點的觸感，也會擴大成痛感。這種痛感稱為Allodynia。在這方面，另一個叫紫杉醇（Paclitaxel）的化療藥，也會導致Allodynia。原來，兩者都會令痛感神經（叫A-Fiber和C-Fiber）無緣無故地起動自發性的放電（Spontaneous Discharge），帶來很痛的感覺。在機制上，化療藥令細胞內的粒線體受傷。粒線體負責生產能量，它受傷後，細胞便不能造出足夠的能量，因而妨礙細胞的功能。在這方面，神經細胞須不停搬運離子出出入入細胞膜，以維持神經細胞內外的電位。一旦觸覺神經細胞能量不足，「餓到腳軟」，沒有能力去維持細胞膜內外兩側的電位，便會無緣無故發出一束電流，造成「痛到飛起」的感覺。拆解方法，是在未開始化療前服用補健食品「乙醯肉鹼」Acetyl-L-Carnitine（Pain, Vol.135, pp.262-270）。
回看顧小培信報2012年6月28日文章，有何取代化療的解救方法？
所有醫生開的藥，全部來自藥廠，因為制度上，藥在出售前須向政府當局取得批文，醫生不會（也不被容許）自己製造「獨門秘方」。因此，若藥廠不造（未發明出來或根本不研究開發）出來的，醫生便無以取用。再者，須知藥廠不是慈善機 構，因此以商言商，只會着手開發製造一些看來可以賺錢的藥。但怎樣才能賺錢？獨市生意便可以賺錢：藥廠靠的是專利權。藥廠花了數以十億美元的投資，不可能與全世界（其他藥廠）分享成果，於是攬着專利權，在有數的十多年內獨市出售，不容別人分一杯羹。此乃「專利權」保障。但以天然成分而言，在法律上，所有天 然的東西屬全人類共有，縱是被發掘出來，知道用它來做藥可以有奇效，卻沒有人能以它申請專利，從而阻止別人沾手。所以，雖然醫學院／學術界發現了不少「天然食物」的提純物有抗癌作用，但由於在「天然成分」身上，不能取得專利，因此沒有藥廠會投資做臨床測試；沒有臨床測試，也就沒有批文；沒有批文，也就沒有藥。
中藥能對付癌細胞嗎﹖中藥博大精深，自有它的道理。不過，中藥的藥效也是來自天然成分，如果要用西醫學的方法驗證，還須看一些科學家的實驗論文。再者，服中藥須小心：部分相傳有「補」效的中藥例如參、田七、當歸、川芎等，會提升「血管內皮細胞生長因子」（Vascular Endothelial Growth Factor），從而助長癌細胞。所以，往適當的補健食品中，找防癌／抗癌之物，是可行的方法之一。
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