贏粒糖輸間廠 - iMoney
一般投資者可以分為兩類，一是長線投資者，一是短線投機者．金融海嘯之下，長線投資者的「買入並持有（Buy and Hold）」策略備受質疑，而短線投機是不是成為風高浪急股市的最好策略呢？然而，投機者希望短線賺大錢，卻只能嬴粒糖，輸間廠．為什麼呢？
一位最近電郵筆者的讀者C君在牛熊未辨的市況下，悔疚不已．他大學畢業，對投資很勤力，經常翻閱投資書，每期iMoney都努力鑽研，他形容為「刨到爛」．有學歷，肯下功夫，還曾經歷2008年前的大牛市，他的投資成績理應不錯吧．對不起，學歷及努力在投資市場不是成功的保證．
他06年開始買股票，初初都有所「斬獲」，抽到新股更加興奮，因為一定有錢賺。不過，他高位買入備受吹噓的股票，包括$11買中鐵(390)、 $28買江西銅(358)，結果反被股票「斬得一頸血」，現在他的身家只餘一小半，他「輸間廠」。
他08年低位不敢入市，到3月時忍不住「金魚缸」的誘惑，「再戰缸湖」。3月初入貨時，自己仍然十分理性，覺得大市陰晴不定，對自己千叮萬囑，不要貪心，賺餐「晏仔」便應「快閃」。你心想是「晏仔」，實情卻是「糖」．小投資者往往是「賺粒糖，輸間廠」．
在輸過一間廠的心理陰影之下，在今次升浪，他初時有錢賺，但自然只是幾粒糖，之後，又輸回幾粒糖，變成與大市換糖，無甚賺蝕．無甚賺蝕卻可以很沮喪，三番四次都係買入後升少少，賣出後大升．最初不相信會升那麼多，到後來越升越有，他不再想究竟可以升多少．他列舉心痛的例子：386,2777, 2888,3323等。
股市走勢波濤洶湧，曲折離奇，很少投機者不會在股市的波動中受折騰，自信心受波折折損，自尊心受曲折折磨．
C君總結說: 「說到尾都是輸給自己的心魔．覺得大市升，自己無買貨是最難忍的。其實好多時候，我知道該股不值博，但都是無法忍手而入了貨。」
他投資股票有甚麼動機呢？他說：「香港樓價貴，所以我妄想買股票投資，幾年後身家翻他三、四倍，買層樓。將來的人生可以安穩一點。點知越買越蝕。」買股票期望幾年翻幾倍是不切實際．買股票是打本做生意，不是入貨及出貨，炒賣貨品，在貨價上落中賺錢．朝行晚拆的期望只會令投機者走入歧途．
怡居地產常務董事王文彥點出港人的文化特性，正是這種心魔肆虐的集體表現．他形容：「樓市價量齊飛，而且可能會持續一段時間，不能不承認這起碼是一個小陽春，這令許多人跌了眼鏡，包括我自己。……面對這個小陽春，個人覺得它是港人慣有的賭性、冒進、怕執輸及亢奮的反映． (http://www9.property.hk/Article/ 2009年4月21日，「樓市強力反彈，見好即收為上！」)
筆者《逍遙投資，妳也做得到》一書第140頁中，曾提及投資者「只能贏粒糖」的原因其實是「怕輸」．另一位讀者Ｄ君在電郵中問筆者，「不是不應該強求賺盡每個升幅嗎？即使『只能贏粒糖』也無不可，只要一年下來的投資回報達到目標便可以。不是嗎?」
然而，一般人真的是心足嗎？請撫心自問，你在你極為看好的股票身上賺了一成，但後來這股票升了一倍，你可以不為所動嗎？相信能夠做到的人為數極少．那麼，為什麼不少人升了一成便套利呢？真正的原因是他們恐怕這股票走勢逆轉，由賺變蝕是很難受的．投資者在賺錢時會有怕輸的心魔，奇怪嗎？無論如何，賺錢時怕輸令人過早套利，造成「只能贏粒糖」的結果．長線持有不代表長揸不放；如果看清楚股票的真實價值，只要在它偏高時短線離開，在低潮時回補，長線投資有真實價值的股票一定可以有「嬴間廠」的回報．
我們怕輸，因此嬴粒糖；怕執輸，因此輸間廠．真正能超脫的是，認識股票的真正價值，只要仍是物有所值，便長線持有，享受股票的強勁增值動力． |