知錯能改 逍遙投資 - iMoney
上期談到《經濟大變局》分析股市的大眾心理學．對於股價的變動規律，作者引述安德烈﹒科斯托蘭尼(Andre Kostolary)的獨特見解．他稱科斯托蘭尼為『二十世紀股市見證人』，也被不少人視為德國股神．
這位德國股神看出價格變動的趨勢是由貨幣及心理兩大因素決定，並不是基本因素。他認為如果在貨幣和心理都是正面時，儘管基本因素不配合，股市也會上升；相反，如果貨幣和心理都構成負面因素，股市則會進入下跌趨勢。
根據科斯托蘭尼的觀察，如果有很多資金留在金融市場，儘管當時大多數投資者對股市仍持負面的看法，部份資金始終會投入股市。如果貨幣因素是正面，投資者心理在一段時間後始終會受到感染，由負面變成正面．
較早前，筆者在這專欄提及港股可能出現「喇叭形」的技術走勢，有讀者問何時見頂．筆者最近數期所談及的技術分析，絕對是班門弄斧．事實上，和價值投資法不同的是，逍遙投資學理會技術分析，並不否定圖表及波浪分析．不過，逍遙投資學視技術分析是四大投資成功關鍵之一，不過也只是排行榜末．
科斯托蘭尼在其著作《一個投機者的告白》中說：「過度相信自己的人，我都稱之為『著了魔的人』…在某種程度內，熱中於圖表分析的股票分析師，都屬於『著了魔的人』，但他們得到股市經紀人的全力支持。」(頁70)
對於以技術分析作系統式程式買賣，他不看為「技術」，而是「方術」．「如果是靠系統來賣股票，我就稱他們是『江湖術士』。我覺得和他們討論是浪費時間，因為他們的論點屬於神秘學的領域。他們可以在短時間內獲得群眾擁護，不過一旦無法掌握群眾，就要倒大楣了．」
他認為古代的煉丹術士、星相家和預言家轉變成為分析師．「現今的煉丹術士不再寄望能點石為金，而是希望藉由他們的理論，達到影響黃金價格的目的，進而從中獲利。還有些所謂的千里眼，他們....以股市行情曲線解讀未來的股市趨勢，他們借助電腦、尺、圓規來計算。」
然而，技術分析真的完全沒用嗎？也不是．筆者稍後會解釋他看圖表的原因．大家沒想到的是，當他談及此事時引用了孔子的智慧．
未介紹他的看法之前，先用逍遙旅遊來作引子．筆者正在美國阿拉斯加旅遊，想試試現代科技的厲害，因此並無停稿．上一期是在24小時的飛機航程上執筆，現在寫的這一期則是在阿拉斯加海域中的輪船上．
在這行程中，筆者被譽為「叮噹」，友人很有興趣查看我的行李箱．因為友人發覺出現一些需要時，一是想不到要帶，一是想到也忘記帶，一是帶了也不知放在那裡，需要時找不到，但筆者卻很快便拿出來，例如冰袋、指甲鉀、S形掛勾等．他們更沒想過一個拖板是那麼好用，我帶的是四格子的，更是他們想像不到．作為旅客，不會同時帶很多旅行用插頭，充電的電子設備又那麼多，而且一些旅館或家庭旅舍也沒有太多插蘇位置，拖板絕對是極有效率的旅遊用具．
友人稱讚我細心，但我卻不同意．我性格的本質是粗心大意的，不過，每當自己犯了錯後，我便會反省，找出改善的地方．例如我在旅遊時發現不便，我會想帶備甚麼東西可以免除不便呢？當我想到後便立即寫下，回到香港時馬上加進旅遊行李物件的清單中．我不是細心，而是系統地將反省後的要點記錄下來，分門別類，最後予以執行．執行李不應單憑一時的記憶，而是應該「照單」執．
這也就是逍遙投資學的孕育過程：從錯誤的經驗中學習，歸納出解決的方法，將它們放進一個系統之內，再按部就班地持續執行．
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