有一位學員向筆者抱怨，差一個價位便能夠在低位買到一隻股票，之後股價絕塵而去，非常運滯．之後，海外資金不斷湧入，內地股市牛氣沖天，投資專家都說大漲小回，後市看二萬四點．他內心購買慾難耐，終於等到有一天股市調整5百點，訂定的入市買盤又剛剛觸及，他舒了一口氣，好運終於來到．

 

滯運令人投資失敗，好運令人成功．是不是呢？拆解投資的運數之先，再用逍遙旅遊來作引子．

 

今次美國之旅，我和友人是自駕遊，避開旅遊熱點．由於交通不便，一些極美的景點是旅行團避開的地方，但也正是我們尋幽探秘的理想地．一個位於阿拉斯加Cordova的冰川Childs Glacier就是一個典形例子，外來旅客極少．這是一個冰川（glacier）的末端，但由於體積龐大，遠看像是一塊藍白的冰雪牆壁．在Cordova一家禮物店購物時和女店東閒聊，她說，夏天時每個週末都來這個冰川，更在那裡「面壁」冥想．

 

我們在小漁港Valdez碼頭等輪船，一直天朗氣清，但輪船姍姍來遲，足足延遲了一個半小時才到達．友人都感不耐煩，大「歎」運滯．探明原因，竟然是大霧所致． 天朗氣清也會有陰霾？

 

是．經濟有如天氣，陰晴不定．牛市急升也有調整時，熊市急跌也有反彈時．

 

德國股神安德烈科斯托蘭尼(Andre Kostolary)在35歲便在股市賺大錢，足以養老．然而，太年輕的投資者甚少能夠保有財富，不旋踵便「回吐」，科斯托蘭尼便曾兩次破產，最後看通股市陰晴才能夠得道成股神．

 

科斯托蘭尼如何看得通股市呢？答案是：他不能．他在名著《一個投機者的告白》中說：「我不得不承認，往往連我也猜不透，大眾對某個事件、對一則金融消息，抑或是對一道傳聞，到底會有正面還是負面的反應．……股市往往像個酒鬼般，聽到好消息哭，聽到壞消息笑。……很多人喜歡說，完全無法看透現今的股市。我要說，股市要是能被看透，就不叫股市了。股票玩家是在一池混水中釣魚，邊釣邊放一堆空頭廢話，池水就這樣被他們自己搞得更混濁了。媒體則繼續散播這種『股市智慧』，這麼一來，報導及評論給的消息完全是一團混亂。往往是股價變動之後，他們才急忙找出筒中因素，再放個馬後砲。」

 

他最終如何在陰晴不定的投資世界安抵彼岸呢？他用一個故事解釋一個人如何建立判斷力。有一個年輕人學車犯了一個錯誤，教車師傅向他說：「你若不改變，無論怎麼再學，你駕駛技術一生也不會好。」「為什麼？」師傅回答：「因為你的目光總是釘在軚盤上，你要抬起頭，看著遠方三百公尺的地方。」

 

三百公尺遠的地方就是投資項目的長遠價值，對於真正的投資者來說，只要投資項目盈利持續增長，只會「買貴不會買錯」．若果一個人確定投資項目的長遠價值，數個價位的差異不應拘泥．當然，價值投資者以及逍遙投資者要求多一點，留意投資項目的價格，當價格偏低時，投資便是「買平又買對」．股市陰晴不定，不要妄想天氣常定，要定的是心眼．

 

回說逍遙旅遊的故事．上船後，和船員閒聊時才知道，原來溫暖的空氣反而和寒冷水流形成大霧，特別是一些冰川在陽光下溶解，流入大海便立即形成一層層的霧，「歎」為觀止．原來，延遲一些可以換取難得一見的景緻，絕對是天公造美．（有興趣的讀者可以登上筆者有份創辦的福逸會網址（www.blessclub.org）瀏覽）

 

科斯托蘭尼分析一些投資者先勝後敗的原因．「對一個狂熱份子而言，最大的不幸莫過於他的遊戲系統一開始便成功，之後他說會變得更加狂熱。從前，維也納流傳著這種說法：『猶太人在損失最後一千元後，便失去理智。』現在則改成：『玩家在贏得第一個一千元後，便喪失理智。』其實，投資心理學證實了，一般人無論勝或負，都會喪失理智！

 

運氣好壞只決定短期勝負，不能決定長遠投資成果．在科斯托蘭尼眼中，強調運氣重要性的人往往是用投機（不是投資）來玩命及碰運氣：「許多百萬富翁成了上癮的玩家，不同的是用多少錢來測試運氣罷了。」不要受運氣及價格的陰霾影響，聚焦價值便海闊天空，否則我們只會碰上晴天霹靂，之後大歎天意弄人．