當投資直覺失靈
「對我而言，一天中最重要的時間並不在交易大廳。每天早晨8點半，我起身離開辦公桌，去馬路對面的俱樂部健身。我的一些最好的想法實際上都是當我倒立練瑜伽時想出來的。」 不少人相信投資高手有一種難以言喻的靈感，令他們感應到價格的異常變動． 還記得格羅斯在自己辦公室牆上貼上李佛摩（Jesse Livermore）的語錄：「投資者在實踐中必須提防許多東西，最重要的是提防自己。這是做好投資的關鍵一步！」格羅斯奉李佛摩為偶像，他可說是在投機世界的曠世奇才．他對事物有一種奇怪的感應．格羅斯形容：「李佛摩說起來像認識你一樣。」李佛摩天賦異稟，數字過目不忘，有如相片般牢記腦海裡。 在李佛摩眼裡，股票市場是世界上最巨大、最複雜的挑戰。他最渴望和最大的樂趣，是把華爾街的這場遊戲玩得出神入化。李佛摩相信股票投機不只是純粹的科學，更是一種藝術形式。 如果大家看過述說李佛摩早年投資心路歷程的小說《股壇作手回憶錄》(Reminiscences of a Stock Operator)，你會感到他並非緊跟他自己所傳遞下來的投資策略，不時是靈感主導．「早晚總有一天… 當晚徹夜難眠，好像掉進了潛意識之中，擔憂市場形勢．…某種不祥的徵兆好像快要出現．…到了第二天，情況可能截然不同．這並非發生了災難新聞，只是市場經過一段長時間的上升後，突然轉勢．…我相信，很多參與市場操作的人士都有類似的經驗．」(李佛摩《獨步股壇》106-7頁) 他的投機成功由這種感應開始，他也經常沽空來賺錢，後來市場稱他為「華爾街之熊」．在1907年的熊市初期，李佛摩的沽空操作獲利可觀，到10月24日，短息上升至150厘，如同香港在亞洲金融風暴中的「任一招」效應．李佛摩單日沽空獲利一百萬美元，有計算是相等於現幣值2200萬美元．當時最具影響力，被稱為「華爾街之王」的金融家摩根（J.P. Morgan）將必要的流動性注入市場，維持市場流轉，猶如現代的聯儲局所做的．摩根「王」當時向李佛摩「熊」致意，請他本著愛國之心，停止沽空。連大名鼎鼎的摩根，也承認李佛摩在市場上呼風喚雨的力量，李佛摩回憶道：「那一刻就像國王」。 後來，他投機生涯繼續大起大落，不止一次破產，又曾在巔峰時坐擁超過3億美元的財富．正如《獨步股壇》序言中所說，「所謂盛極必衰，『華爾街之熊』也難逃如此宿命．…其點石成金的市場觸覺隨之煙消．再度破產，他撰寫本書後最終吞鎗自殺．」 不少投機客與賭客都強調靈感的重要性．賭馬買中三Ｔ一千多萬元不易，一生中兩次三Ｔ十分難，在1996年，一位馬場高手一個月內兩度中三Ｔ，更是難上加難．當年62 歲看更關其抗視這次經歷為畢生驕傲的成就． 他贏得 1,170 多萬元三Ｔ彩金後，將錢存入與妻子黃浩潔之聯名戶口．但嗜賭及不善理財的他一年後便花光所有彩金，打回原形，六年後見報時，他已和結婚十多年的妻子離婚，個人戶口內僅餘不足 500 元．為何關其抗再見報呢？因為他入稟法庭向前妻討回 800 多萬元．． 1996 年 4 月及 5 月，關兩度贏取三Ｔ，首次彩金為 48 萬元，第二次令他搖身一變成為千萬富翁。突如其來的巨款，令嗜賭的關更加沉迷賭博，妻子黃浩潔也不遑多讓，亦投資期貨及孖展，但九七金融風暴令她全軍盡墨，損失不菲。兩人關係在中獎後急遽惡化，雙方不斷為錢爭拗，1997 年黃決定申請離婚． 在投機的世界愈覺得自己有獨特的感應，心魔魔力愈大，愈難以自拔，最終愈陷愈深，人生愈加沉淪． 另外，筆者將在十二月五日（星期六）晚上主持一個環保金融業的研討會，免費入場，有興趣的讀者可以電郵 Email住址會使用灌水程式保護機制。你需要啟動Javascript才能觀看它 報名，亦可致電23770903查詢． |