禾稈是珍珠
美國總統奧巴馬在二月初公開呼籲美國人加快開發生物燃料,不但可創造就業機、減少依賴國外的傳統能源,還可擴大國內的清潔能源經濟。目前,美國每年的生物燃料產量約120億加侖,大部分來自玉米生產成的乙醇燃料。然而,將玉米用做燃料是破壞食品供應,科學家以至業界都知道後遺症可能極為嚴重. 而國家正打造的七大戰略性新興產業,生物質能也包括在內,是屬於新能源產業.國家會發展玉米燃料嗎?不,因為這已經落伍了.不少科學家把玉米制油等作為生物質能利用的第一代技術,而今次所提及的生物質能項目是第二代的,而微藻制油將是第三代。 大家可知,生物質能是怎樣的能源呢?一家環保節能的上市公司在一月宣布,與江蘇省新沂市政府簽署一項合約,是這集團首個生物質能項目.現時它的歷史市盈率為30多倍. 究竟第二代生物質能是甚麼呢?答案是禾稈發電.在國家推動戰略性新興產業之下,禾稈冚珍珠,還是禾稈就是珍珠? 讀者K曾問筆者,逍遙投資學是否採用「從上而下」的方法選股.很多時,「從上而下」和「從下而上」像是互相對立,非此則彼.「從上而下」先選地區,再選行業,然後在行業中篩選出優質公司作長線投資.不少基金都喜歡這種選股方法.拆解之下,多是因為基金有需要符合市場需求,跟紅頂白.筆者所說的市場是指,投資者覺得某一類別股票有前景,於是將資金投入那一類的基金,基金銷售部門發現這個市場,於是加推時興的基金產品.換句話說,「從上而下」符合投資者的合味. 回說禾稈發電,這種發電方法以至新能源是長遠趨勢,這便是「上」,之後找出優質企業,這便是「下」.然而,這不代表它是價錢合理甚至「便宜」.在內地A股市場,新能源行業目前平均市盈率近40倍,低碳經濟概念的市盈率更超過43倍,遠高於滬深300的20倍市盈率.(參《楚天金報》(2010年1月30日) 「能源委成立七大產業有望直接受益」)它們受惠於國策,但會否價格過高呢?很高但可以更高,這豈不是「泡沫化」的過程? 較早前一直介紹鐵路股的歷史,其中有說不盡的光怪陸離故事,見證股市的絢爛、貪婪、欺詐、泡沫、爆破、平淡.有時「從上而下」是追尋資金的匯聚點,是逍遙投資學四類股票之中的「痴情股」. 鐵路股是兩世紀前的股王,在1861年,美國開始南北戰爭.但內戰卻未壓抑美國的鐵路投機風。當時的實體經濟雖然遭遇嚴重打擊,大量資金卻在金融市場繼續狂衝(即是較早前所描繪的股壇狂牛現象),炒賣更為熾熱。內戰爆發期間,鐵路股價格三年內升三倍! 過份的炒賣只會造成泡沫,資金逆轉便出現泡沫爆破. 回說七大戰略性新興產業「從上而下」的投資機會.《科技日報》(2月3日)介紹未來的家庭生活:「『電力公司溫馨提示:尊敬的用戶,今天中午12點至下午6點,因氣候原因此時段電網風力和太陽能電價將下調40%。』在接到電力公司的短信提醒後,身在單位的用戶立即手機上網接入家庭局域網,遠程調節智能電表及時訂購這一時段的風力及太陽能電,同時更改家用電器的設置,在這一優惠時段內打開家里的洗衣機、冰箱、熱水器以及電動汽車充電器.」 這種生活怎能做到?答案是智能電網. 不少投資者鑽進七大戰略性新興產業尋寶,但大家又可否知道,七大產業成功與否還是未知之數,但孕育七大產業的產業卻可能更值得注視.內地傳媒報道,智能電網的規劃可能在春節前出台.讀者閱讀此文時,筆者已經在歐洲旅行,不知道這個計劃是否已經公布.但大家應了解將來的電網有多大的「智能」,對新能源產業又有多大重要性.最後,祝大家在虎年做股壇猛虎,新一年事事成功、開心及逍遙. |