沪指10年内将突破万点 鸡蛋如何放在全球篮子里
本报记者 陈宜飚 香港报道 预言上证综指破万点 2005年，当上证指数惨跌至近千点时，有一个香港人大胆预测，“最坏的情况是再跌20%，即在800点左右；而在未来10年，将突破万点大关。 ”此人就是亨达投资顾问有限公司的独立财务顾问(IFA，Independent Financial Advisor)郑建基。 郑建基以香港恒生指数从1964年的100点至2005年15000点为例，说明40年间上涨150倍对于一个新型市场是可以承受的合理价格。作为一位 IFA，郑建基的主要服务对象是拥有60万到300万港元年薪的中产阶级。他将此类人群定位于金融服务“金三角”的最高端。 郑建基从 不敢保证自己的建议就是对的，他承认自己去年就有看“走眼”的时候。日本股市、特别是科技股发展良好，但是他并没有对日本非常看好，在给客户的投资组合中 并没有日本元素。不过，今年他对日本仍有保留。“过去10年中，日本股市的规律是每3-4年会上升一次，然后就回落。”他说。 在进入亨达之前，郑建基曾在香港新城电台做了10多年的财经编辑。1996年，他在英国攻读了投资与财务学的硕士学位，转做投资顾问，并于2002年开始关注内地，他认为内地金融服务业已经进入快速增长的阶段。 非常规操作：定期、定额买进ETF 如何分享上证综指将突万点的虚拟繁荣？郑建基给出的2006年方略是不买个股、只买指数。 郑建基很自信中国股指将升至万点，其原因是自去年人民币汇制改革之后，中国政府已经可以腾手出来刺激股市。郑表示：“中国政府若要救市，最简单的就是提 高QFII的幅度，为什么过去两年没有这么做，主要是担心引起外资过多入境，引发人民币升值。而现在已经允许人民币逐步升值，已经减少了外资炒卖的情况， 现在做正逢其时。” 郑建基坦承：“很难判断应该购买进什么A股股票，好的上市公司股票可以到香港买。但是可以采用‘定期定额’买进ETF的办法。” 事实上，“定期定额”是郑建基极力推崇的投资组合中的一种重要避险原则。“主要是分散时间，利用时间作为分散投资的手段。你可以在未来10年内每个月固定买入价值1000元的ETF基金，A股未来10年极有可能突破万点大关，据此可以保证10年后投资回报十分可观。” 从全球来看，“定期定额”投资策略非常适用于印度、中国、东欧等波幅较大、整体趋升的新型市场；相比之下，日、欧、美的股市均为成熟市场，发展平允，波幅低，因此不适用于上述手段。 根本不要考虑换成人民币 在内地，郑建基经常被问及的一个问题是，应该把手头的美元转成人民币还是欧元？甚至一些国有银行的业务人员也向他提出了这个问题。 “绝对不可以把美元换成人民币！”郑建基斩钉截铁。 他预测，未来半年，人民币总体上会比去年7月汇率变革之前升值5%。“当时升值了2.1%，至今为止，人民币升值约为3%，所以未来半年内不太可能超过 2%。而相反，欧元从原来0.85上升至1.35，升值幅度高达60%，虽然后来又回落至1.2水平，但如果从原来的0.85来看，欧元升幅远比人民币更 大。所以根本不需要考虑换成人民币的问题。” 就今年的货币选择而言，他建议应该持有欧元。“今年欧元区经济发展会比美国更好，而且欧洲可能会开始加息，相反，美国会逐步停止加息，这会使两种货币走向更明显，特别是美国还面临政府赤字、贸易赤字、财政赤字等问题，美元必跌无疑。” 而对于升值呼声很高的日元，郑建基认为，虽然日本经济恢复已经比较明确，资金流入日本进行投资的数量会增加，日元有上升压力，但日本政府可能不会让货币过度升值，所以日元升幅会不如欧元，欧元更可取。 盯住东欧，盯住黄金基金 在香港，IFA替人理财并不只限于股市和汇市，而是采用一种多元化的组合策略。客户可以选择定期定额方式投资，也可以选择一次性投入一笔资金，如50万或100万港元左右，如果收益理想，再逐年增加。 郑建基比较推崇的是东欧和西欧的股票。“欧元区应该是今年的大方向，应该加大权重。”他的理由是，今年欧洲有两种增长可能，一种是股市上涨，第二种是货币上扬，二者有其一已经很好，如果二者都上升，增长会更佳。 此外，郑建基认为黄金将会是一个持续的投资热点，这是因为自2000年以来，全球都处于低利率水平，各国的货币供应量均过大，在这种情况下，其实不仅仅 是美元，许多重要国家的货币作为价值衡量物的标准均有“贬值”倾向，所以才导致几乎所有的原材料价格都上涨，由此判断，未来各国央行可能会增加黄金的储 备。特别是中国的黄金储备仍然过小，如果未来中国增加黄金储备的话，国际黄金价格更是会继续上涨。 有鉴于此，他推荐今年购买黄金生产企业的股票，例如已经上市的紫金矿业，或是刚刚准备上市的香港灵宝公司等。而在基金方面，则建议购买黄金矿务公司的基金。 “只会买贵，不会买错。”这是郑建基“盯住黄金”的投资原则。 (本报记者郑小伶对本文亦有贡献) 来源：《21世纪经济报道》 （责任编辑：李丹） |