招職 富爸爸系列 32 - 香港大趨勢（一）

「自己顧自己」，從財政赤字說起

最近看經濟新聞真的是觸目驚心，失業率升至6.7%；政府聲稱有結構性財政赤字，若再不動手，三千幾億財政儲備到2008/09年不單用完，之後更會有萬億欠債；私人破產個案大增，影響渣打銀行的盈利．

        銀行信用卡壞賬急增的問題，是咎由自取，亦是必然的．其實銀行不惜一切大送禮物，吸引信用卡客戶，他們不知道不善理財的人在左卡取錢，還右卡的債嗎？但明知故犯，等到有一天，在正當客戶身上賺的錢，抵銷不了不當客戶的壞賬，銀行便「乖乖地」收歛．

        最令筆者擔心的不是這些，而是年輕置業者的問題．年輕一代似乎並無吸取前人教訓，繼續被銀行及發展商吸引，舉債買樓．看到一對夫婦置業的故事．他們去年以400 多萬，購入紅磡一個豪宅屋苑頂層47 樓一個逾千呎單位．『老實說，以這樣的價錢，在數年前根本買不到如此居所，這可說是我們的 dream house（夢幻屋），我相信在未來十年內，也不會搬了！』」兩夫婦分別任職電訊及科技公司管理階層，月入合共逾10 萬元，新樓月供不足兩萬元，報章還說：「他們供得甚輕鬆。」

    問題是：月入10萬元，為何只供2萬元? 現時利息低企，一般人預計稍後美國利息回升，為何不增加供款，趁低息儘快減債？如果向銀行借400萬元買樓，以3厘計，每年利息要12萬元，即每月要1萬元利息，月供2萬，也代表400萬元債項在首年只還了12萬元本金．不過，如果息口增加1厘，每年利息要16萬元，即每月要還1萬3千幾元利息，增幅極大．很明顯的是，兩夫婦對自己的前途很有信心，幾時還都無問題！不過，亦很明顯的是，從理財角度看，他們在低息及通縮期間，不善用現時的供款能力，並不明智．

    事實上，在身旁認識的朋友及傳媒的報導中，都聽聞新一代置業者的不智．現時，年輕人入市的比例增多，他們較喜愛新樓盤，一方面是因為樓盤的配套設施新穎，適合年輕人的口味，另一方面，他們被發展商的招徠方法吸引．透過銀行低息貸款加發展商二按，手上有十數萬元便可以成為業主。發展商及銀行設計到，最初供樓時，每月供款很少，就憑這個賣點，挑起很多年輕人的擁有慾．他們沒考慮樓價會因初期免供二按而要增加，亦沒考慮到，在三年（一般而言）後，他們開始要攤還二按貸款．年輕人個人負擔一直小，無預計家庭開支在小孩子出世後會急劇上升，也沒有想到香港人的收入有普遍下調的壓力．兩三年後，大批置業者開始供二按時，問題將陸續浮現．

    由今期開始，筆者會談談香港發展大趨勢，希望大家看清現實，善用自己的才能、時間、金錢及人生．第一要認清的是：香港正式進入結構性赤字年代．結構性赤字和前面談的樓市不是風馬牛不相及嗎？不是，它們關係密切．政府的收入一直以來非常倚靠賣地收入，97/98年度的利得稅收入有553億元，佔政府收入接近五分一，而賣地收入卻達636億元，佔政府收入接近四分一．樓市泡沫爆破，今年度賣地收入預計不足100億元．單是賣地收入，政府少了5百幾億．以往，香港的醫療及社會福利可以有大幅度的增長，地產泡沫具有關鍵性的影響力．結構性赤字報告公布的同日，財政司長梁錦松說，人口流動及老化的問題會長遠影響政府的收入與支出，是造成政府財政赤字的隱憂。於是，梁錦松透露，政府有需要檢討目前本港「按地域徵稅」的做法是否適當．他的話是這樣說的：「香港財政收入跟地域，只有在香港賺的錢才徵稅，香港以外賺的錢不徵稅，但我們的開支是跟人的，以地域為主的收入制度與跟人為主的開支制度，究竟是否適合呢？這是值得考慮的問題。」傳媒因此推論，政府有意考慮向在海外工作的本地居民及企業徵稅，即所謂徵收「離岸稅」．

    其實，所謂「按地域徵稅」是香港吸引外資來港營商的極重要稅制安排．大部分國家的居民及企業，在國家區域之外活動所得的收入，也要向國家納稅。但香港沒有這些稅項，對香港的整體策略幾乎是必須的．為何我這樣說呢？香港政府的策略，是建設一個適合全球跨國企業營商的都會，希望那些企業來香港設立亞洲區統籌中心．這些企業將統籌中心設在香港，一方面接近內地，另一方面享受西方社會接受的營商制度，又不用負擔過重的稅項．若在香港經營，又要繳交內地業務的稅款，那些企業很可能會考慮，直接在上海統籌，或在新加坡遙控．香港政府是不能承受這個風險．報章在財爺言論的第二天便有稅務學家警告：「對企業來說，香港若徵『「離岸稅」，外資極有可能將總部遷至新加坡。」

    筆者相信政府向企業徵收「離岸稅」幾乎是不可能，向港人在外地收入徵收薪俸稅是有些微機會，但筆者估計財爺是另有所圖．財爺提出的問題其實一定要解決，這個問題就是：以地域為主的收入制度與跟人為主的開支制度不協調．若果輿論指出，改變收入制度不是辦法，那麼解決的方案便「唯有」改變開支制度．亦即是說，如果你在外地賺錢，沒有因此而繳交稅款，那麼你到老年回香港，仍有資格享受平價醫療、社會福利或公共房屋優惠？要收緊開支，政府必須找出理據，逼部分有能力的居民，不再享受那些政府過份補貼的服務，令較合市場原則的私人服務能夠出現．說到底，若我們工作到55歲退休，政府有可能要負責我們的20年醫療服務，政府怎能無止境負擔這個包袱？政府不揹，也就是說，要由我們自己揹．你準備好了嗎？年輕置業者除了在你的dream house 夢幻屋摘星之外，你有腳踏實地嗎？